创业板解禁以来套现75亿元 减持率超主板6倍(2)
由于参与承接限售股质押与大宗交易等业务，武良军对于产业资本的减持动机有着较深的了解。他介绍，接触的很多客户都是财务投资者，特别是创业板，当时进入的时候就像是PE风投，就是等着上市解禁实现收益；而且有不少人也是急于套现有新的项目投入，再者就是创业板本身的估值被普遍认为较高，即便有业绩支撑，股价也难有上升空间。
武良军向记者介绍，由于创业板本身存在的泡沫，因此主板限售股质押约为5折，中小板4折，创业板仅为3折；而且大宗交易也是如此，主板接盘折价率为9.5折左右，中小板约9.4折，创业板约9.3折。“从市盈率、流动性上，创业板股票都不占优势。”武良军表示。
事实上，连任职其中的不少高管都对创业板不待见。
“截至今年5月31日，创业板224家上市公司，一共有327名高管提出辞职，占创业板上市公司所有高级管理人员3800名的8.6%。”6月25日，深交所总经理助理周健男在2011年第三届中国创业板高峰论坛上表示。
对此，一位参与IPO业务的咨询公司表示，有些上市公司为了高管好套现，临时安排另外的普通员工做高管，以应付监管，自己则在披露材料中转身为普通员工，以此逃避套现的限制。同时，参与推动上市的利益相关方，都是奔着套现去的，所以可以发现这些所谓的产业资本在解禁之后会很快减持。
周健男坦言，作为一个新生事物，创业板市场面临着诸多新问题，“比如部分创业板公司创新能力不强，创新特点不突出，不符合创业板市场定位，部分公司成长性不够，上市后业绩出现下滑，创业板的发行市盈率过高，导致股价被提前透支，同时资金大量的超募，超募资金的使用效率非常低下；创业板高管纷纷套现和减持的现象也非常普遍。”
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