资本市场太缺平民投资品种

央行日前公布的《2011年二季度储户问卷调查报告》显示，在各主要投资方式中，选择“房地产投资”的居民占22.2%，“基金理财产品”占21.9%，“债券投资”占13.2%，“股票投资”占11%。值得注意的是，虽然选择“房地产投资”的比上季度减少2.8个百分点(已连续两个季度下降)，但仍为居民投资首选，而“股票投资”则由原来的第三选择被挤至第四位。

近几年来，中国宏观经济一直保持着高速发展的态势，通过投资活动分享宏观经济的发展成果，是诸多居民的投资理财方式。

“房地产投资”之所以能够成为首选，显然与其中的暴利有关。客观上，房地产投机客不仅在享受着GDP高速增长的成果，更是在分享房地产泡沫不断膨胀的成果。在相关部门频频出台房地产调控措施的情形下，居民投资意愿的下降，其实也在情理之中。

债券投资由于风险较小、收益稳健，受到投资者的青睐，本来就无可厚非，需要指出的则是基金与股票投资。与一季度相比，“基金理财产品”的占比同为21.90%，“股票投资”由一季度的13.50%下降至二季度的11%。问题在于，为什么面对股指持续调整的现实，仍然有如此高比例的居民愿意进入资本市场“淘金”？

今年一季度股指虽然出现了震荡盘升的走势，但赚钱效应并不明显，除了某些个股有所表演之外，绝大多数都“默默无闻”。而4月中旬之后的股市无疑是“黑色”的。不仅3000点、2900点、2800点、2700点等整数关口被轻松击穿，而且到目前为止还不能确定底部。在这一过程中，股票投资者显然遭遇到了不小的损失。

靠“天”吃饭的基金同样好不到哪里去。来自银河证券基金研究中心的数据显示，至6月14日，今年489只偏股型基金中实现正收益的只有13只，占比为2.66%，意味着今年超过97%的偏股型基金净值出现亏损。更重要的是，跌破面值的基金不在少数。数据同时显示，如果以沪深300指数作为业绩基准，仅仅在5月份，偏股型基金的浮亏就超过1455亿元。

目前的股市就像“围城”，套牢在城里的投资者想解套出去，而城外的则想挤进来。诚然，股指的持续调整，表明市场风险在不断释放，但股市调整何时才是尽头，什么时候能够见底？相信没有哪位“股神”能够准确地预测。但是，仍然有近33%的居民想分食资本市场的一杯羹，到底又说明了什么呢？

如果说当年中石油回归时，能造就万人空巷的局面，那是由于投资者看好这家“亚洲最赚钱公司”的话，那么面对疲弱的股市，央行二季度调查报告所反映出的居民关于基金与股票的投资意愿就更值得深思。

在上市公司的分红与银行利率跑不赢CPI、房地产泡沫依然横行、股市没有财富效应的背景下，房地产、基金、股票成为超过50%的居民的投资标的，一方面反映了投资者的一种无奈心态与选择，也说明目前适合居民投资的品种过少与狭窄。从这个意义上讲，进一步大力发展中国的资本市场，推出更多适合大众口味的投资品种，并且能够形成财富效应，已是时不我待。