三网融合新政密集出台 10股受益匪浅(9)

投资建议

我们基于一定的假设,预计公司2010-2011年的EPS分别为0.224、0.273元,参考传媒行业的整体估值水平,我们认为其合理的价值区间为12.3元-13.6元,对应2011年45-50倍PE,鉴于短期盈利与股本之间的配比因素,短期股价可能出现一定程度的估值溢价,我们首次给予公司“买入”评级,公司后续的业务发展存在较大的潜在发展空间。

电广传媒：未来发展空间巨大

方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。

华谊兄弟：内容为王是最大亮点

申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至买入。

中兴通讯：通信设备领域最具竞争力公司

光大证券(601788,股吧)点评：中兴通讯凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称，三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元，公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持买入评级。