私有化，戴尔无法承受之痛

来源：财富中文网　作者：Shelley DuBois　责任编辑：admin　发表时间:2011-03-20 07:24　

核心提示：早在2010年6月，在桑福德-伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein）投资者会议上，戴尔（Dell）创始人兼首席执行官迈克尔•戴尔表示，他考虑过将戴尔公司私有化。随后，市场便开始风传戴尔公司将进行私有化。

早在2010年6月，在桑福德-伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein）投资者会议上，戴尔（Dell）创始人兼首席执行官迈克尔•戴尔表示，他考虑过将戴尔公司私有化。随后，市场便开始风传戴尔公司将进行私有化。

本月早些时候，戴尔首席财务官布莱恩•戈兰登又火上添油。他表示，戴尔仍在考虑私有化问题。戈兰登声称戴尔“花了大量时间考虑这件事情，但是，我们认为近期不会进行私有化” 。这些从戴尔最高层透露出的消息表明，戴尔正在讨论并认真考虑私有化。（不过，在戈兰登发表言论后一周，戴尔的一位发言人出面，试图平息公司私有化谣言。他表示：“公司没有任何正在进行的计划，也没有任何私有化的尝试。”）

戴尔公司此番表态似乎合情合理。最起码，这么一来，记者们就不会再试图探究所谓的真相。不过，这对于投资者而言，却没有太大意义。公司私有化可能是个美梦，但戴尔不值得这样去做。

为什么？

首先，私有化的想法不切实际。戴尔市值高达260亿美元，这意味着其私有化可能需要好几家私募公司通力合作。来自投资公司International Strategy & Investment技术研究团队的IT硬件分析师阿巴韩•兰巴表示，这一过程将相当复杂，这些公司不大可能达成一致。戴尔私有化将成为私募公司有史以来在科技领域，乃至整个企业界进行的最大交易。

而且，即便私募巨头们和迈克尔•戴尔能一道凑够这笔钱，但他们为何要这样做？要知道，戴尔公司的问题无法靠成本削减和后台问题集中化解决，而这两种是快进快出的私募公司最爱的招数。戴尔需要进行转型，从PC及零部件销售商转型成企业和咨询领域巨头，而转型的成本可能非常高。在这方面，IBM和惠普（HP）可以作为范例。

这些年来，戴尔一直致力于提高硬件销售的利润率，它提出了革命性的“即时”（“just in time”）模型，致力于低库存和高销量的电脑销售。不过，PC硬件市场的利润率不断下滑，即便戴尔也无法再提高效率和利润率。从下图可以看到，戴尔这项业务的利润率几乎是稳步下滑。

贝雅（Baird）IT系统及网络高级研究分析师杰森•诺兰德表示：“过去，一有人问起[戴尔]的创新，该公司就会谈到供应链”。但惠普和宏碁（Acer）等其它技术公司，却正在通过代工模式，将PC业务外包给富士康（Foxconn）和伟创力（Flextronics）等亚洲公司。

很多公司曾一度以戴尔为榜样，但现在戴尔却已变成一家利润稀薄的装配公司（见下图）。私有化也许能帮助戴尔提高一点利润率，但却无法匹敌那些新的市场领导者。

而且，如果戴尔计划将重心重新转向企业级客户，那么它在私有化方面可能出现问题。现在，企业级客户仍然看重戴尔快速制造、运输和支持个人电脑的能力。但为了尽快深入企业级市场，戴尔必须收购该领域的领先公司。而分析师认为，戴尔收购企业、挽留人才的最好工具就是该公司的股票。(责任编辑：admin)

“扫一扫”关注融合网微信号

免责声明：我方仅为合法的第三方企业注册用户所发布的内容提供存储空间，融合网不对其发布的内容提供任何形式的保证：不保证内容满足您的要求，不保证融合网的服务不会中断。因网络状况、通讯线路、第三方网站或管理部门的要求等任何原因而导致您不能正常使用融合网，融合网不承担任何法律责任。

第三方企业注册用户在融合网发布的内容（包含但不限于融合网目前各产品功能里的内容）仅表明其第三方企业注册用户的立场和观点，并不代表融合网的立场或观点。相关各方及作者发布此信息的目的在于传播、分享更多信息，并不代表本网站的观点和立场，更与本站立场无关。相关各方及作者在我方平台上发表、发布的所有资料、言论等仅代表其作者个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资、交易等方面的建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定并承担相应风险。

根据相关协议内容，第三方企业注册用户已知悉自身作为内容的发布者，需自行对所发表内容（如，字体、图片、文章内容等）负责，因所发表内容（如，字体、图片、文章内容等）等所引发的一切纠纷均由该内容的发布者（即，第三方企业注册用户）承担全部法律及连带责任。融合网不承担任何法律及连带责任。

第三方企业注册用户在融合网相关栏目上所发布的涉嫌侵犯他人知识产权或其他合法权益的内容（如，字体、图片、文章内容等），经相关版权方、权利方等提供初步证据，融合网有权先行予以删除，并保留移交司法机关查处的权利。参照相应司法机关的查处结果，融合网对于第三方企业用户所发布内容的处置具有最终决定权。

个人或单位如认为第三方企业注册用户在融合网上发布的内容（如，字体、图片、文章内容等）存在侵犯自身合法权益的，应准备好具有法律效应的证明材料，及时与融合网取得联系，以便融合网及时协调第三方企业注册用户并迅速做出相应处理工作。

融合网联系方式：（一）、电话：（010）57722280；（二）、电子邮箱：2029555353@qq.com dwrh@dwrh.net

对免责声明的解释、修改及更新权均属于融合网所有。