地方债风险向A股蔓延 股票或成筹资还债新出路(2)

一年几百亿的大宗交易金额能解决动辄上千亿的地方融资平台债务问题？“看起来不可能，但实际上，各地的地方债务并非全部都要还，眼前需要的估计也就是几百亿。”上述官员透露，地方国资的确有通过减持部分国企上市公司股权，以紧急应付地方债务清理中出现的危机情况。

虽然通过大宗交易市场的成交披露资料很难判断卖方的具体身份，但从被成交的上市公司角度或许能看出一些端倪，多家地方国资控制下的上市公司都出现在6月的大宗交易成交名单中。

中投证券根据上市公司的减持公告和均匀减持模型测算表明，5月发布了减持公告的上市公司股东共减持5亿股，环比大幅上升108%。从被减持上市公司的股东性质来看，国有股东减持占比约为55.4%。这一比例创出近三年来的新高。

上述官员表示，随着中央政府对于清理地方政府债务的力度不断加大，一些问题严重的地方政府必然要“想办法和对策”。

助推A股下行？

分析人士认为，在地方政府债务的各方影响下，市场已经显现出了对地方政府的“不信任”。

7月11日，财政部代理招标今年首批11省市共两期地方政府债券，出乎很多人意料，三年期地方政府债因未招满而首现流标。而地方政府债是以地方政府为偿债主体发行的债券，由于由财政部代理发行，其信用程度和国债基本一致。区别于城投债、市政建设债，其发行主体是地方政府旗下设立的融资平台公司。

卢刚坦言，虽然地方政府债流标与地方融资平台偿债能力无直接关联，但“近期关于地方融资平台还债能力不足的传闻还是会对招标结果产生间接影响”。

和地方债遭遇流标相比，作为地方政府融资平台之一的城投债更是“委屈”。就在云南省延期还贷事件被曝光当天的7月6日下午，临近收市还差1分钟，重庆交通旅游投资集团有限公司2010年公司债券“10渝交通债”突然遭遇打压，现券净价瞬间从97.98元直落近8元，收至90.3元。

当天，沪、深交易所企业债券市场多只企业债券或在盘中或在临近收市时，均受到打击。从遇袭的债券品种上看，多数为2009年以来发行的企业债，其中以地方城投公司发行的债券居多。

一家基金公司的研究员告诉媒体，由于地方债务清理问题在近期集中被曝光，所以大多数机构对于涉及到地方政府的各种债券都保持谨慎的态度。

更为重要的是，市场分析人士认为，原本就受到中小板、创业板“大小非”巨大减持压力冲击的A股，在地方政府和地方国资股东套现冲动之下，继续下行的风险依然存在。