地方债务缺口达2万亿 流动性风险成最薄弱环节

牵动着国内外投资者神经的中国地方政府债务规模终于浮出水面。6月27日，审计署公布了“债务账单”：截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元，涉及37.4万个项目、187.3万笔债务。

这是中国政府首次公布省、市、县三级地方政府的债务情况。

今年3月至5月，审计署18个特派办和37家地方审计机关，对三级政府性债务进行了追溯至债务发生起始年的全面摸底。

“这是非常重要的第一步，在摸清底数的基础上才能考虑清理存量债务、防范风险，并试点正规发债。”一直跟踪研究地方政府债务问题的国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁认为。

10.7万亿元的债务有多大风险？审计署副审计长侯凯认为，风险尚未超出偿还能力。因为地方政府负有偿还责任的债务余额，占地方政府综合财力的债务率为52%，即使把地方政府负有担保责任的债务，全部转化为政府偿债责任计算，债务率70%，也低于100%的国际警戒线。

但从云南省公路开发投资有限公司近千亿元贷款的“违约”风波（参见本刊上期封面报道“违约开始了？”），到上海市政府否认融资平台变相拖欠债务，地方政府偿债的每一次风吹草动，都引起轩然大波。

在宏观政策整体趋紧的大背景下，部分薄弱环节的短期资金周转风险不容忽视。摸清底数后，中国各级地方政府在解决存量债务、建立规范的举债机制方面还有很长的路要走。

财政部财科所金融研究室主任赵全厚认为，目前的债务规模还算可控，真正难控的是地方政府不断负债融资的冲动。

10.7万亿由来

10.7万亿元的全口径地方政府债务，略低于此前市场人士和研究者的测算规模。因为银监会内部统计显示，仅融资平台贷款就超过9万亿元。

本次审计显示，融资平台公司的确是地方政府债务的第一大举债主体，2010年末包括贷款、企业债等在内的全部债务余额为4.97万亿元，分布在6576个融资平台公司。

可见，审计署、银监会等相关部门在统计口径方面的差异并未消弭。

审计署是按照偿还责任，逐笔认定是否属于政府性债务。一位审计署官员接受记者采访时说，“要看借款协议规定的还款来源、实际用途，是否是政府承担责任。即使不是注册为融资平台公司，如果规定是靠土地出让金偿债，也算做政府性债务，因为土地出让金是纳入财政列收列支的。”

按照政府承担责任的不同，审计署将债务分为三类，其中，62.6%属于政府负有偿还责任的债务，需要以财政资金偿还，共计6.7万亿元；21.8%属于政府负有担保责任的或有债务；另外15.6%则是政府不负有任何法律偿还责任、但可能承担一定救助责任的其他相关债务。

根据今年2月13日国务院办公厅发布的《地方政府性债务审计工作方案》，融资平台公司、公用事业单位等举借，确定以债务单位事业收入（含学费收入）、经营收入（含车辆通行费收入）等非财政资金偿还的，被视为政府担保债务。

“10.7万亿元，包括了政府从社会稳定的角度，可能需要救助的债务，最大限度考虑了政府的或有债务。”上述审计署官员说。

从审计结果看，10.7万亿元地方政府性债务，主要是因应对1998年亚洲金融危机、2008年国际金融危机而生。两轮积极财政政策实施，都带来地方政府性债务增速飙升。1998年和2009年，地方政府债务余额同比增速分别达到48.20%和61.92%。

“4万亿”经济刺激计划，几乎导致地方政府债务翻番。截至2010年底的地方政府性债务余额中，仅有51.15%是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的，其余49.85%均产生于2009年和2010年。

2万亿缺口？

央行6月1日发布的《2010年中国区域金融运行报告》称，截至2010年末，全国共有地方政府融资平台一万余家，贷款余额超过10万亿元。央行的数据高于银监会，是因将交通、教育等也纳入平台口径。而铁道部的贷款规模就超过万亿元。(责任编辑：admin)