部分风电企业面临资金流转风险 应收账款增加中标多合同少

金风科技近日披露了公司第三季度业绩。如业界所预料，虽然三季度该企业总营业收入降幅不大，但净利润则猛降。从金风科技的财报上也能看出，目前困扰金风科技和其他风电企业的一大问题在于，与下游公司未签订正式合同的大量中标风机订单是否可以尽快执行。

业绩下滑

金风科技今年第三季度和前三季度的营收分别下降了7.89%和13.5%，而净利润分别同比下滑了74.9%和60%。

“截至2011年9月30日，公司等待执行的订单总量为3581兆瓦，包括1.5兆瓦的机组(3360兆瓦)、2.5兆瓦的机组(215兆瓦)及3兆瓦的机组(6兆瓦)等，其中海外执行的订单也有102兆瓦。除了上述订单外，还有已经中标但未签订正式合同的项目总量为3412兆瓦。其中最多的是1.5兆瓦和2.5兆瓦的机组，分别有2262兆瓦和1147.5兆瓦需要签订合同。”金风科技提醒投资者。

记者查阅公司以往财报发现：去年前三季度，金风科技准备执行的合同量为3799兆瓦，与今年前三季度的数字差距不大。但当时，需签订正式合同的中标待执行项目只有1531兆瓦，是今年同期的一半不到。也就是说，今年中标但未签正式合同的订单积压量非常高。

国内另一家风机企业高层周先生向《第一财经日报》记者透露，国内大部分的风机制造商与金风科技的情况类似。

风机制造商一般与风电场投资者(下称“买方”)有两种合作方式：一是已中标但未签订正式的合同(下称“意向订单”);二是双方有正式协议，但风机尚未运到对方的风电场，或者还在生产中。第一种情况是企业现在比较担心的。

之所以目前有大量“未签订正式合同”的风机存在，主要是因为国家能源局已将5万千瓦以下的小风电场项目审批权收了回去。在此之前，这批风电项目只要地方相关部门签字即可，这种比较宽松的审批，也促使了当时国内风电项目发展较快。

中标多合同少

光大期货分析师许勇其对本报表示，铜材现在的价格大约是5.5万元/吨，而去年同期大约要6.4万元/吨，今年年初更是疯涨过7.6万元/吨。所以，此前有些人担心原材料价格会进一步上涨，而赶紧招标风电设备也在情理之中。

其次，买方也并没有预料到国家能源局会在今年收回审批权。以往，买方与风机商尽管未签正式合同但有中标意向，彼此都预判政府对风电场的审批时间不会拖得很长。但新政来临之后，对于买方的工程进度和卖方的出货量都会产生一定影响。

前述周先生就表示，现在不少风电场投资速度都因审批进度的问题而延迟。而且一大批中标项目是难以并网的，因此减缓审批速度也是为了能够给各地电网公司一定的缓冲时间。

另外，国家也有意要降低风机安装量。去年，国内的累计装机容量为4473.33万千瓦。而按照国家2015年风电累计装机量1亿千瓦的目标，未来五年，我国年均装机应该在1100万千瓦左右，比去年应减少41.6%。

一位风机企业管理层向记者指出，现在风机公司还有一系列的问题要解决，如回款压力就比较大。由于银行信贷收紧，所以有些客户不能很快给风机采购款，风机公司的应收账款也在增加。金风科技也透露，今年前三季度，公司受到宏观经济环境的影响，应收账款余额相比去年年末增加了56%。而华锐风电今年的年中财报里也写明：公司二季度末应收账款为107亿元，而年初只有89亿元。

目前，风机企业因为前期在研发、生产及改造风机时也有一定投入，所以有些风机公司现在拿到了客户的应收票据之后，直接背书转让给上游供应商。这样的好处在于，风机企业可以将票据作为一种采购款给供应商，但这也加剧了供应商的资金流转风险。