私募基金经理吴国平：下半年或迎来整体性行情

在对宏观经济的普遍忧虑之下，A股维持反复震荡格局。下半年的行情将如何演绎，媒体专访了知名私募基金经理吴国平。

转折点或在六七月

媒体：加息、调准的预期日渐强烈，你对当下宏观经济及政策走势有何判断？

吴国平：A股市场犹如遭遇旱灾，持续的下跌极大挫伤了投资者的持股信心。同时CPI在天气灾害、旱涝的夹击之下，创新高的预期更加强烈。但我相信在国家的调控之下，未来通胀率不至于失控，CPI或许会在六七月份见顶回落，央行很有可能还有一到两次的加息，一旦靴子落地反而会有利空出尽是利好的效应，这无疑对股市会起到正面的推动作用。至于上调存款准备金率，个人认为到了现在，虽然仍有上调空间，但历史高位的持续上调肯定不是常态。长期来看，存款准备金率的恢复常态对资本市场的积极意义是不言而喻的。

对于大家担忧的中国经济会在2011至2012年间“硬着陆”，我认为出现这种可能性的概率并不大，越是担忧反而最终就越有可能实现不了。总体而言，经济整体保持反复震荡是肯定的，不过也正是如此，才给予到未来足够的预期，资本市场玩的是预期，为何我认为下半年开始会进入至少3到5年的一个新牛市，很简单，其中一个重要原因就是经济未来3到5年都不难达到新的繁荣。在我看来，市场将在下半年迎来整体性行情，起点则有望在6或7月份不经意演绎出来。

看好超跌及低价品种反弹机会

媒体：你对当下股市的热点及走势有何看法？

吴国平：尽管指数疲弱不堪持续调整，但近期还是有一些个股较为活跃，如医药股、军工股和化工股等。很显然在当下，游资依然是需要寻求战机的，这些个股能活跃很大程度也是因为市场需要使然，这样的机会，其实要真正把握起来，难度还是有的。因此，最好的策略，要不就是选择一些左侧交易具有战略价值的品种适当去坚守，要不就是控制好风险前提去把握一些短线机会。

经济数据披露时间前后市场往往都会有点躁动，在我看来，跌到现在，交易性机会是有的，接下来，我们看好一些超跌品种以及低价品种未来的反弹机会。有一点大家不要忽略了，现在16倍左右的整体市盈率，已经跟历史上几次较为重要的底部区域市盈率已经相差无几，从这个角度来说，这样的信号值得我们多一分思考。

对于市场当下，恐慌情绪弥漫悲观氛围日渐浓厚，这种背景下，我反而认为看似可怕的背后或许是精彩的开始。我的观点很明确，也一早就提及过，那就是市场要不就是在2700点附近，要不就是在2661点附近，有望形成下半年行情的起点，因此，2700点或2661点一带我觉得还是挺有希望筑底的。当然，我强调，未来反复必然是难免的，整个6月的主基调应更多都是筑底的格局。

机会往往在市场严峻的时候诞生

媒体：弱势之下发行信托产品是否感到压力巨大？

吴国平：这是我第一期产品，是水到渠成的事情，是挑战也是机遇。我的证券信托产品于2011年5月18日进入正式售购期，达融第2期产品随后发行，最低认购资金百万起。机会往往就是在市场严峻的时候诞生的，我们选择此时发行，其实也是看好未来接下来的机会。对于未来我们产品能创造奇迹的底气来源以下三点：1.我们一路以来的精准研判和把握；2.我们强大的团队实力；3.中国要打造第二个华尔街的趋势。更多内容在我们的网站与博客上都有所提及，有兴趣可自行去了解。很庆幸能够在这个时点来发行，我们也相信在此时选择跟随我们准备去把握未来的投资者，最终会收获极大惊喜。