王立新：基金法修订应给基金业发展多留些空间(2)

当然，对我们公司管理层来说，自己还是有一些目标，希望尽量能往前发展。

此外，基金行业发展的大背景下确实遇到了一些问题和困难，整个行业的规模处于暂时停滞状态。所以，作为公司来说不可能脱离这种大环境，在现有规模上，我们更重要是要苦练内功，比如在产品创新、风险控制等方面要加强，另外也要注意成本控制，不盲目扩张。

媒体：银华在产品创新这一部分有些什么新的想法？

王立新：我们目前主要有几个方向，分级基金是一个方向，我们在继续开发股票型的分级基金，因为目前市场有需求。但分级基金也有个问题，就是A级出现折价的情况，因为目前A级没有到期概念，会形成无限期债券的情况，而目前又不能现金分红，于是就慢慢开始出现了折价。所以这种产品还需要继续完善，比如探讨采用现金分红或加上一定的期限等方法的可能性。

此外，在公募基金的产品方面，仍然存在一些为投资者长期所诟病的问题，比如基金亏了钱还收管理费。我们现在也在探讨在这个问题我们是否能做创新？比如说设计出一个产品，如果不赚钱的话，就不收管理费，只收业绩分成。但这个还需要监管层的支持，因为这种方式与现有的很多法律法规还是有冲突的。

媒体：对《基金法》修改您比较感兴趣的是什么？

王立新：《基金法》已经出台多年了，相对应的是行业发展也有很多新的情况。我觉得对基金行业还是要多留一些空间，比如业务范围等多留空间。

从国外的资产管理公司发展的过程来看，实际上基金公司是综合型的理财机构，这意味着老百姓大多数的投资需求在基金公司这里都能满足，包括另类投资等。欧洲这几年发展最快的就是另类投资业务，比如对冲基金、PE投资还有艺术品投资等。而对于基金公司来说，在经过长时间的积累后，已经形成了专业分析师和理财队伍，具有进行相关业务扩展的优势。

不过，目前国内基金公司向综合型理财机构的转型还处于过度阶段，转型速度不会那么快，我们现在对量化投资、对冲基金这类绝对收益类产品的发展还是非常重视的。

王立新：基金法修订应给基金业发展多留些空间
2011年05月28日10:5521世纪经济报道我要评论(0) 字号：T|T

不要寄希望于“一口吃个胖子”

媒体：从2005年到现在，中间有很多公司在规模提升上冲得很快，但都没有维持住。银华在这点上比较稳定，你觉得这里面最大的差别是什么？

王立新：很多基金公司在规模提升上冲得很快，主要是由于一些产品某一年的业绩不错，就顺势发了规模较大的产品。

但我们的产品中并没有规模特别大的，相对而言每个基金产品的“个头”都差不多，业绩也相对平均和稳定，并没有出现只有一个产品当年业绩特别好，而其他都不行的情况。当然，我们在2009年的业绩突出一些，但2009年业绩实际上没有在2010年转化成规模，在这点上我们还是比较遗憾的。

这其中是有些客观原因的。当然我们选择不要寄希望于“一口吃个胖子”，一下发行很大规模的产品。公募产品的市场发行时机往往存在这种情况，当基金销售得好时，基本都是市场高点的时候。但基本上这个时机都是做投资比较困难的时候，选择这种时机扩大规模对于投资者会造成很大伤害，长远看还是不好的。

基金公司要有持续发展的理念，其实有很多例子说明了这点。所以，从长远发展来说，基金公司没必要刻意追求一两个产品的发行规模。

媒体：你认为目前公募基金的行业发展面临什么问题？

王立新：行业现在面临的问题主要有几个方面，一个是大环境，2007年股市快速发展进入一个超级大牛市，公募基金规模上了一个很大台阶，这几年应该算是超预期发展后的正常调整，基金行业规模停滞不前。

第二，基金的散户行为实际上和它的持有人结构是直接相关的。我们目前的持有者主要还是散户化的，老百姓投资理念还是比较短期化的，这客观上也助推了市场的高波动性。(责任编辑：admin)