今日资本徐新：管理不当后院烧起三把火(2)

1998年，徐加入霸凌投资，成为霸菱亚洲第一位员工。起初，徐新管理的资产仅2500万美元，亚洲金融风暴的席卷，外部环境的不利，让徐不得不找出一条路子：既要找到合适的企业，同时还要继续支持已投资企业。

接下来，徐找到了网易。“很年轻的一个孩子，那时他们公司十几个人，其他人都很害羞，就他比较大方地走过来跟我握手。”徐回忆第一次同丁磊见面的情景时说道。

当时网易在业内通常被列在第三，只要提及此事时，丁磊会毫不犹豫地回答自己应该是第一，徐看出了丁磊的上进心，这不是吹牛而是自信。

500万美元，徐抛给了网易，而且是以每股5元的价格。2000年，网易登陆纳斯达克，囿于当时的市场环境，股价从上市时的15元一路上涨至30元，最后又下跌至0.65元的谷底。

徐有压力，创业者也如此。丁磊30岁生日的时候请徐新吃海鲜，他说，“一生只有两个梦想：一个是做中国最好的网络游戏公司，另一个就是帮股东赚到钱。”听到这里，徐想到的不是网易，而是发觉，“丁磊这个人可以长期持有。”

2004年，霸菱亚洲选择套现，前后5年8倍收益。那时的网易，已经成为了一个市值十亿美元的企业，如果是在二三十年前，至少需要三代人才能完成这个过程，而丁磊只用了四年。

徐就这样把丁磊捧红了，她也总结出一套逻辑：凡是长期持有的案子都是大赚的案子，凡是短期卖掉的案子都是后悔的案子。

捧红丁磊之余，她相中的中华英才也迎来了发展期。1999年，徐新原本看上的是其他两家招聘网站，当问及竞争对手为谁时，这两家的答案惊人地一致：中华英才网。

之后，徐成为了中华英才网的天使投资人，利用自己的资源，挖来曾在华为公司担任副总裁的张建国出任CEO。中华英才的表现吸引了外资的眼球，2005年4月，全球最大的网上招聘服务商Monster（巨兽）向中华英才网注入5000万美元。2006年3月再次注入2500万美元，急速推动了中华英才网的发展。

此时的徐新已经从霸菱投资香港公司合伙人转身为今日资本创始人，那时，徐仍然同中华英才捆绑在一起。

2007年，当他接受媒体采访时，对中华英才仍情有独钟，她说，1999年我投资中华英才网，持有其股份已超过8年，虽然已有800倍的收益，但仍打算继续持有。

也就在这一年，中华英才网的收入达到3.4亿元。

巅峰之后，中华英才网最终连同人才数据库卖给了美国一家网站，曾被徐新高度看好的中华英才网前任总裁张建国，如今已从公众视野中消失。业内人士将其归咎于“徐新对被投企业后续管理无方。”

选人的艺术

曾经有人用“一飞冲天”来形容徐新投资的企业，他们或许是被网易和中华英才曾经的辉煌冲昏了头脑。

在今日资本成立之初，徐新给了一个定位：专注投资消费，长期持有，将企业打造成行业第一，并积极参与企业经营管理。这个方案是基于她对中国的理解，在徐眼里，无论经济好坏，抓住这一点就等于拿到了长期赚钱的钥匙。

定位归定位，但是很多不同行业的案子还是找上门来，如太阳能、风能、房地产等项目。面对橄榄枝，徐定了定神：看不懂宁可放弃。

徐需要的是一种专注，这样的好处是，犯错误的几率大大降低，坏处是可能错过投资那些可能成为世界级企业的机会。但是徐的目光很远，她说，“巴菲特错过了沃尔玛，但并不影响他成为一个投资家。”

于是，徐很早就锁定了消费领域，并将其视作主要的靶子进行攻击。

1999年，徐相中了只有七八家店的永和大王，之后永和发展到50家店并开始盈利，直到80家店时，便将自己卖掉。想到这些，徐替创始人后悔，“如果当时不卖就好了，如果一直做到两三百家店就很不一样了。”