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周小川:央行无法解决中小企业资金短缺

来源:东方早报 作者:徐晓林 责任编辑:王月宝 发表时间:2011-07-09 08:47 阅读:
核心提示:2011年07月09日报道, 中国人民银行(央行)行长周小川昨日在清华大学举行的国际经济学会第16届全球大会上称,与居民消费价格指数(CPI)同比涨幅相比,将CPI环比涨幅数据用作中国制定货币政策的依据更加适宜。 为了防止泄密,国家统计局7日表示,6月份的CPI

2011年07月09日报道, 中国人民银行(央行)行长周小川昨日在清华大学举行的国际经济学会第16届全球大会上称,与居民消费价格指数(CPI)同比涨幅相比,将CPI环比涨幅数据用作中国制定货币政策的依据更加适宜。

为了防止泄密,国家统计局7日表示,6月份的CPI数据将提前在今日发布。市场预测,由于占CPI比重超过1/3的食品价格仍然持续攀升,因此6月CPI同比涨幅或将“破六”(突破6%),创2009年7月份以来三年新高。

“可容忍经济转型中一定程度通胀”

6月CPI数据即将于今日公布,周小川昨日说,6月CPI同比涨幅受翘尾因素影响将被推高。尽管他没有进一步透露详情,但市场普遍预测,6月CPI“破六”已成定局,将创2009年7月份以来三年新高。

而通胀形势是否就此见顶,市场还无定论。周小川说,在控制通胀上,货币政策仍需要时间显现效果,经季节调整后的月度环比数据可能会反映出更加准确的通胀形势。

周小川表示,中国能够容忍经济转型过程中所产生的一定程度的通胀。他说:“中国的经济体制改革会放开特定价格,引发额外的通胀,中国央行已准备好容纳这部分通胀。”

他说,计划经济体制使得很多市场价格被扭曲,而中国仍在进行价格纠偏的过程之中,其中包括劳动力和土地价格,但预计这一纠偏过程将持续10年。

对于高企的通胀预期,央行6日就公布,年内第三次上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。目前中国一年期人民币存款利率为3.5%,但较5月5.5%的CPI同比涨幅仍是负利率状态。

在周小川看来,负利率是货币工具有效性降低的原因之一。他说,有时政府运用货币政策去管理货币增长,但现实情况和预期是有差距的,有人认为现状的不理想就是因为负利率。

调存准有时优于加息

周小川称,过去经济学界比较认同央行瞄准“低通胀”这一单一货币政策目标,因为这可以避免其他政治因素影响货币政策。

在本次危机前,全球许多央行都实施了单一货币政策目标,特别是一些新兴市场国家,结果他们大多在过去十年内享受了低通胀。但有一种看法认为,新兴市场的低通胀很可能是受到了劳动力成本低廉的影响。

周小川说,中国非常慎重地考虑过货币政策目标的问题,最终决定不能采用单一政策目标,而是瞄准四大政策目标:低通胀、增长、就业与国际收支账户平衡(含汇率政策)。

周小川表示,单一政策目标发挥积极作用,需要两个条件:其一,是货币政策传导机制是顺畅的,即央行调整政策利率,会传导至长期利率,会刺激或抑制投资,最终影响增长和就业;其二,是国际收支账户无需央行干预。但在中国,当国际收支账户出现巨额顺差时,“我们就得用基础货币来干预外汇市场,以达到收支基本平衡。然而顺差又是贸易政策、经济政策及汇率政策共同作用的结果。”

由于并不具备这两个条件,中国难以采用单一货币政策目标。同样出于这两个原因,在货币政策工具的选择上,中国还不能仅仅依赖价格工具;相反,数量型工具(控制货币供应数量的调控工具)往往必要、甚至在某些场合会达到更好的效果。

“中小企业资金短缺非央行所能解决”

针对中小企业资金链紧张状况,周小川表示,中小企业资金短缺只能依靠结构性政策解决,而非央行所能。

从去年开始,随着央行一次又一次缩紧银根,中小企业从银行“拿钱”的路子也越来越窄,经营资金严重短缺。调查显示,截至目前,温州已有近20% 的中小企业因资金链断裂而停工停产。而全国工商联对广东、浙江、江苏等16个省的最新调研发现,中小企业特别是小型、微型企业,其生存状况甚至比2008年国际金融危机时还要艰难。(责任编辑:王月宝)

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