您现在的位置:融合网首页 > 广电 > 有线 >

电广传媒:有线电视与投资管理齐头并进

来源:广州证券 作者:佚名 责任编辑:admin 发表时间:2013-01-06 15:34 
核心提示:盈利预测与估值:我们预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为338492元、399001万元和466896万元,EPS分别为0.67元、0.68元和0.77元,对应PE分别为15、15和13。结合下一代广播电视网的发展前景和公司业务的稳定性,维持公司“谨慎推荐”的投资评级。

有别于市场的观点:1、公司基本完成省网整合,是国内有线电视网络运营商中最具成长空间的投资标的;2、A股市场稀缺的基金管理业务为主营业务之一的公司,并且升值空间巨大。

省网整合基本完成,重点建设下一代广播电视网。目前电广传媒已经实现了湖南省除中信国安控制的四市一县及岳阳县、湘阴县、通道县、长沙县外,全省县级以上有线电视网络的深度整合,将对今后的业务发展起到积极的推进作用,同时大幅减少了少数股东权益,增厚上市公司业绩;此外,公司顺应行业发展趋势,开始重点建设“下一代广播电视网”,预计短期将拉低有线电视业务毛利率,长期有利于提升用户ARPU值,成为国内有线电视网络运营商中最具成长空间的投资标的。

创投业务进入盘整期,艺术品投资仍有成长空间。在国内经济增速放缓、证监会监管趋紧、新政频出等多重因素作用下,中国创投行业步入盘整期,但公司创投业务仍然呈现良好的发展态势。达晨创投管理的基金规模已达110亿元,上半年IPO过会项目6个,并完成19个项目的投资,实现净利润3851万元。艺术品投资管理方面,上半年公司经营性艺术品存货价值达9.50亿元;中艺达晨经营良好,上半年实现净利润4320万元。具备持续性的投资管理业务收入正逐步替代直接创投收益。2012年秋部分艺术家作品每平方尺价格出现回升,艺术品具有抗通胀性、稀缺性等诸多优点,仍有成长空间。

未来催化剂:“下一代广播电视网”将提升用户ARPU值;影视剧景气度有望回暖;高铁广告价值凸现。

盈利预测与估值:我们预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为338492元、399001万元和466896万元,EPS分别为0.67元、0.68元和0.77元,对应PE分别为15、15和13。结合下一代广播电视网的发展前景和公司业务的稳定性,维持公司“谨慎推荐”的投资评级。

风险提示:有线电视业务毛利率大幅下滑;双向化渗透率较低而导致增值业务发展缓慢风险;投资管理业务市场持续低迷。

(责任编辑:admin)
    • “扫一扫”关注融合网微信号

    免责声明:我方仅为合法的第三方企业注册用户所发布的内容提供存储空间,融合网不对其发布的内容提供任何形式的保证:不保证内容满足您的要求,不保证融合网的服务不会中断。因网络状况、通讯线路、第三方网站或管理部门的要求等任何原因而导致您不能正常使用融合网,融合网不承担任何法律责任。

    第三方企业注册用户在融合网发布的内容(包含但不限于融合网目前各产品功能里的内容)仅表明其第三方企业注册用户的立场和观点,并不代表融合网的立场或观点。相关各方及作者发布此信息的目的在于传播、分享更多信息,并不代表本网站的观点和立场,更与本站立场无关。相关各方及作者在我方平台上发表、发布的所有资料、言论等仅代表其作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资、交易等方面的建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定并承担相应风险。

    根据相关协议内容,第三方企业注册用户已知悉自身作为内容的发布者,需自行对所发表内容(如,字体、图片、文章内容等)负责,因所发表内容(如,字体、图片、文章内容等)等所引发的一切纠纷均由该内容的发布者(即,第三方企业注册用户)承担全部法律及连带责任。融合网不承担任何法律及连带责任。

    第三方企业注册用户在融合网相关栏目上所发布的涉嫌侵犯他人知识产权或其他合法权益的内容(如,字体、图片、文章内容等),经相关版权方、权利方等提供初步证据,融合网有权先行予以删除,并保留移交司法机关查处的权利。参照相应司法机关的查处结果,融合网对于第三方企业用户所发布内容的处置具有最终决定权。

    个人或单位如认为第三方企业注册用户在融合网上发布的内容(如,字体、图片、文章内容等)存在侵犯自身合法权益的,应准备好具有法律效应的证明材料,及时与融合网取得联系,以便融合网及时协调第三方企业注册用户并迅速做出相应处理工作。

    融合网联系方式:(一)、电话:(010)57722280;(二)、电子邮箱:2029555353@qq.com dwrh@dwrh.net

    对免责声明的解释、修改及更新权均属于融合网所有。

    新闻关注排行榜

    热门推荐 最新推荐

    热门关键字

    关于我们 - 融合文化 - 媒体报道 - 在线咨询 - 网站地图 - TAG标签 - 联系我们
    Copyright © 2010-2020 融合网|DWRH.net 版权所有 联系邮箱:dwrh@dwrh.net 京公网安备 11011202002094号 京ICP备11014553号