AOL与时代华纳的并购败局(3)
为何热衷合并?
为什么李文那么想要合并? 他没有直接讲过。“我已经是明日黄花了”，他曾经对《新闻周刊》说。他对当年先进技术改变人生的时代念念不忘。1975年，作为时代公司HBO分部的老总，李文在网络上实现了从微波信号向卫星信号的转变，这一超前的举动大大改变了商业格局。李文还做了许多的技术突破，在DVD的前期发展中起到了关键作用。20世纪九十年代，他发布了众多成本昂贵的科技成果，确保了自己在数码时代的中心地位，其中包括时代的探路者门户和缆线信息高速公路。李文担心时代华纳的文化在互联网时代的运作中会跟不上趟。他左顾右盼，发现美国在线可以帮助实现他的技术理想。
美国在线是全球首屈一指的互联网服务提供商，旗下的另一公司CompuServe定位于增值业务。多年来，凯斯和李文在生意场上几度相逢。他们曾经做客白宫，拍摄华纳兄弟的电影。对比李文和时代华纳，凯斯也看到了自己的不足：他所不具备的东西很多，例如没有实体资产，没有一个能够维持稳定收入和利润的媒体企业。凯斯尤其担心的是：客户会摒弃他的手动拨号服务，转而采用缆线公司提供的连接方式。他担心他那炙热的股票只是昙花一现。
凯斯在和李文谈婚论嫁的时候，故意隐瞒自己的实力，想让美国在线占有联合公司更大的股份（后来的确如此）。但事实总有一天要大白于天下，到了2000年5月宣布联合公司管理结构时，两边为此剑拔弩张。当时，双方的COO理查德·帕森斯和鲍勃·彼得曼每次见面都争吵不休，谁都想占大头。美国在线还把许多时代华纳的经理人从高级职位上扫地出门。“也许这就是凯斯方案”，时代华纳的一个经理人愤愤不平地说。
暴发户式的傲慢
美国在线一朝权力到手，随即开始本性暴露。据时代华纳的负责人讲，他们的美国在线同事经常在帕森斯背后指指点点，说他老朽。美国在线的经理人也不喜欢李文。他们议论说，李文太过古板，墨守成规。美国在线的迈克尔·凯利担任联合公司的财务总管之后，这种紧张关系公开化。凯利在一次两个公司领导人参加的会议上，提到1998年他们收购网景的案例时说“我们当时把他们都给开了。现在，我们要着手做同样的事！”
他们为什么这样傲慢？这样不可一世？主要原因在于美国在线当时的股值很高。但是，就在大家吆喝着合并的时候，美国在线的股值开始随着网络泡沫一降再降。2000年6月，两个公司的股东投票批准了美国在线与时代华纳的合并。数月后，合并案获得权威当局批准。当时，美国在线的股值下降引出诸多质疑，甚至在时代华纳的管理层中，大家也都在问，这场合并是否应该就此打住？根据两个高级经理人的说法，讨论最后围绕着是否要付出50亿美元的赔偿金，来了断此笔生意。一些运营部门的负责人赞成让合并流产。(责任编辑：admin)
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