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中兴通讯财报后股价八个交易日跌16%

来源:南方都市报 作者: 汪小星 责任编辑:admin 发表时间:2011-08-15 22:59 
核心提示:业绩快报显示,中兴通讯上半年实现营业收入373亿元,比去年同期307亿元增长21%.在国内市场,中兴实现营业收入165.35亿元,占公司营业收入的44 .3%,同比增长6.9%;在国际市场则进展迅猛。公司国际业务收入达到208亿元,占公司整体营业收入的55.7%,同比大幅增

2011年08月14日,运营商网络产品毛利率由去年同期的38 .04%下降为34 .51%;手机产品总体毛利率也由去年同期的22.71%下降至19.63%.中金分析师陈昊飞指出,运营商对4G开始布局,但在2-3年很难有实质性的贡献,这样就会影响3G的资本开支投入,因而不排除中兴利润在未来一段时间再降的可能性。

受上半年增收不增利影响,中兴通讯(000063.SZ)股价前日在两市普涨背景下逆市大跌6.51%,位列跌幅榜第一,前日只微涨0.72%.回望8个交易日,中兴通讯已经累计下跌16%.

上半年毛利率下降3.69%

业绩快报显示,中兴通讯上半年实现营业收入373亿元,比去年同期307亿元增长21%.在国内市场,中兴实现营业收入165.35亿元,占公司营业收入的44 .3%,同比增长6.9%;在国际市场则进展迅猛。公司国际业务收入达到208亿元,占公司整体营业收入的55.7%,同比大幅增长36.4%.

但遗憾的是,营收大增并未带来利润的同步增长:上半年,中兴实现归属于上市公司股东的净利润7.68亿元,同比下降12.4%;上半年总体毛利率为29.76%,较去年同期的33.45%下降3.69个百分点。

中兴对此解释称,毛利率下滑的主要原因是,公司自2010年以来深化了在欧美市场规模突破的战略,采取了较有竞争力的产品策略。此外,终端关键市场面临重要切入阶段,公司采取了积极的价格策略。“公司手机产品营业收入占总体营业收入的比例由去年同期的25%提升至30%,手机产品总体毛利率由去年同期的22.7%下降至19.6%.”拖累中兴通讯中期业绩的因素还有增值税退税补贴尚未得到确认。

净利润继续下行隐忧

由于市场对中兴产品毛利率水平大幅下降的担忧,中兴通讯A股前日一度跌停,最终报收17 .96元,下跌6 .51%;H股则大幅下跌13.76%,收于18.24元。前日A股微涨0.72%,H股则持续大跌4.6%.

“展望下半年,国内运营商资本开支预计将会比上半年提速,国际市场方面,移动宽带建设、智能终端发展将继续成为市场热点。加上下半年增值税退税等非主营问题的解决,我们看好公司在下半年的表现。”东方证券认为,行业下半年会有景气表现。

但更多分析称,虽然中兴在LTE(长期演进)上有相当技术积累,但很难在短期内有所回报。中金分析师陈昊飞指,目前4G开始布局,但在2-3年很难有实质性的贡献,又势必影响3G的资本开支投入,中兴的利润在未来一段时间不排除继续下跌的可能。

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