酷6收购皮皮网 网络视频业掀起第一冲动(2)

PPLive CEO陶闯把矛头对准了优酷。他指出，PPLive获得的2.5亿美元融资高于优酷2.19亿美元的IPO融资额。

可高盛这次还是站在优酷这一边。2月7日，高盛发表投资报告。报告中明确说明，2010年12月，PPLive拥有1.05亿活跃用户，优酷为2.6亿。高盛进一步分析了PPLive的劣势：P2P服务的带宽成本低于托管服务，但不能回避的是，P2P服务需要用户下载客户端软件;传输速度与同时观看的人数息息相关，如果观看人数少，速度会慢;P2P服务不易控制内容，用户可以选择没有广告的节目。高盛的结论是，优酷的最大竞争对手是其他同类流媒体视频网站，而非PPLive之类。

在P2P服务视频网站三点主要劣势中，前两点会造成用户体验的下降，最后一点则会损害视频网站最重要的广告收入。优酷、PPLive超过90%的营收来自广告。

低调的皮皮网也逃不过这些。国内市场上P2P客户端前五位的排名基本已定：PPLive、PPStream、QQLive、UUSee和皮皮网。客户端派最大的优势是成本低，但在网络视频广告额与日俱增的大背景下，成本控制与收入增长孰轻孰重不好说。

寄望“协同”

高盛预计PPLive可能会进一步推进低收入(只通过主页获取收入)、低成本(带宽成本较低)的模式，而不会发展托管视频网站，但它没料到酷6会直接吞下皮皮网，成为国内唯一一家拥有“在线视频+客户端”模式的视频网站。

皮皮网从没融过资，在创办5年后，被直接打包出售给酷6。皮皮网CEO杨良海的感言是：“我们对与酷6实现合并感到很激动。”

酷6代理CEO朱海发解释了这么做对酷6的好处：“与皮皮网合并完成后，酷6将获得更多机会实现协同效应并快速发展，能扩大市场份额，在用户数量、广告商数量方面取得增长。”

从战略上讲，协同效应可以使酷6实现产业链整合。酷6的用户男性居多，皮皮网用户女性比重大，而且酷6的受众主要是25岁到35岁的白领，皮皮网则最受25岁左右的年轻人的欢迎。两者的用户群重叠部分很少，整合得好的话，酷6的用户规模会直接扩大。但产品线一下拉长，资源的协调与分配需要下大功夫，稍有不慎，两边的用户都会流失，造成两头落空的尴尬局面。

酷6遇考

从资本的角度来看，盛大这招很高明。作为皮皮网最早期的投资人之一，盛大持有皮皮网32%的股份，同时也是此次皮皮网的出售股东之一。通过这样的运作，盛大仍然是酷6的绝对控股方——盛大对酷6的持股比例为55.88%。而酷6的原始股东即创始团队的股份被稀释，话语权丢失。看来李善友离职时，他与陈天桥在发展方向上存在不小分歧的传言并非空穴来风。陈天桥达到了“酷6听我的”的目的。

这样的做法是否会打击创始团队的工作热情甚至导致人员出走尚不好下定论。如果在盛大如此用心的布局下，酷6业绩好转，原始股东股权虽被稀释，身家还有可能增加，对股东们来说是一件好事。但如果酷6业绩未能如愿，原始股东账面资产大幅缩水，不满情绪恐难以安抚。

在线派和客户端派实则一荣俱荣，一损俱损。酷6吞下皮皮网后，盈利的两个重要决定因素是行业发展状况和广告规模。4月19日，艾瑞发布第一季度中国网络视频市场的有关数据。数据显示，第一季度中国在线视频市场规模达10亿元，环比下降2.5%，在线视频广告市场规模达6.6亿元，环比下降6.5%。虽然第一季度为网络广告的淡季，但酷6和皮皮网本来在广告商数量上都不占优势，即使旺季来了，两只火鸡能一下就变成雄鹰吗?