垂直电商大败局：风投泡沫破灭 并购洗牌加剧(2)
VC推动模式破产
电商投资遇冷的现实下，VC推动型的电商发展模式或将终结。
投资界人士指出，所谓电商寒冬，一方面是资本市场对电商回归理性，意识到e-commerce（电子商务）的本质还是commerce（商务），还是要赚钱，并没有什么魔术。另一方面，平台电商的机会已不再存在，细分电商的想象空间打很大的折扣，对于VC的吸引力小很多。
“投资人投A、B 轮，是给你钱去论证你的概念是可行的。到了C轮，就要看你在市场上是什么位置。而D轮，你要告诉投资者清晰的盈利路径。很多人误以为，投资者不投我，是投资过冷，其实是不同阶段对你的考评标准不同。”华平资本投资人黄若说。
此外，对于投资人来说，所投项目回报周期并不是无限制的。VC的单位是一支支基金，绝大部分基金的周期是6到10年，届时基金需要与VC结账。
因此，就某一支基金来说，并不会无限存续下去，项目的投资回报周期也并不是无限制的。这也是导致垂直电商出售的原因之一。
“一轮基金不一定第一天就投资你。一支基金进入一家企业，通常只有5到7年让企业发展的时间。不少电商，已经走到3到5年的时间，基金会考虑退出机制。如果基金看不出清晰的退出（如上市），宁可让你卖掉，卖的好最好，哪怕卖的不好，也认赔了。”黄若说。
家纺类B2C优雅100创始人陈腾华透露，VC现在确实在做一些努力，如在一些项目上提早退出，在一些项目上止损等。“因为大家都已经把钱投进去了，一只基金的时间大概就十年。电商在中国已经冷了两年了，对于投了几年的VC，可能基金本身只有四五年的时间，他肯定想手里的项目尽快有一些变化。”
某鞋类B2C创始人举例，一家男鞋淘品牌，发展还不错，但由于资本到期，不得不卖掉。“VC也要向他们的投资人交代。”(责任编辑：admin)
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