再融资4亿美元：京东寻求减亏方程式(2)
然而，按照京东商城公布的第四轮融资完成情况来看，京东商城估值降为72.5亿美元。这意味着阿利史·乌斯马诺夫投资京东商城一年，浮亏达投资总额1/4。同时，京东商城的估值也减少20多亿美元。
一般来说，上市公司估值有PE市盈率法、PB市净率法、DCF现金流折现法。但由于京东商城存在尚未盈利等因素，可参考市销率法来估值。以亚马逊作为参照，其2011年销售收入约为480亿美元，市值约为960亿美元，市销率约为2倍。若按照亚马逊的市销率2倍计算，取京东商城认可的2011年的销售收入为309亿元来看，京东商城2011年市值估值约100亿美元。
这一估值状况，与2011年的阿利史·乌斯马诺夫表态相同。不过，2012年6月，曾有市场消息称，京东商城拟在三季度末赴美上市，但该消息被京东方面否认。随后，市场又传出京东商城再度寻求融资，因为亏损以及融资环境不利等原因，京东商城估值被降低至60亿美元的消息。
“烧钱”路径
“2012年，京东商城的净亏损率肯定是扩大的”
虽然估值高于此前市场预计的60亿美元，但是，京东商城的新一轮融资并未给行业带来惊喜。
另外一位电商企业高管对本报记者称，要是京东商城能够再融得10亿乃至20亿美元的资金，则对于“烧钱”模式下的电商行业，能够起到提振作用。然而，除了安大略教师退休基金领投之外，都是旧有股东跟投，这说明这一轮融资数目不大，但有“救急”的意味。
前述京东商城竞争对手企业高管直言，“第三轮融资15亿美元，京东商城仅用了1年半，这意味着京东商城一个季度就要烧掉2亿美元，那么，新融资的4亿美元，仅够京东商城亏损半年的，之后，不上市就麻烦了。”
竞争对手的表态，或许有些幸灾乐祸的因素，然而，京东商城的亏损巨大，一直是一个不争的事实。根据京东商城今年5月在港向资本市场推介的数据显示，2011年，京东商城的净亏损率约为5%，当年净亏损超过11亿元。而2012年的预计营收为为450亿元，如果按照2011年的净亏损率计算，亏损规模约为23亿元。(责任编辑：admin)
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