长电“输血”金沙江 收购三峡最后一批电站(2)
输血“金沙江”
继上半年以6亿元的价格，参与认购广州控股定向增发后，此番是长电今年启动的第二次启动的庞大收购计划。
此番收购中，长电的支付方式将是：承接三峡集团金融借款本金人民币10亿元，利率为6.251%。承接债务后所剩余的交易价款，由公司以现金方式支付。也就是说，为完成这笔交易，长电需要在短期内支付27亿元左右的现金给母公司。
另一证券行业分析师解释，“虽然长电今年的业绩不错，但上述项目扎堆，这意味着公司还是具有较强的融资需求。”
也正是如此，在发布确定收购消息当日，长电还同时公布了将发行160亿元的超短期融资券，公司称，募集资金主要用于偿还借款、补充运营资金，改善资本结构，降低资金成本。
另外，此番收购也被认为是为三峡集团“输血”。
从2003年开始，三峡集团陆续启动金沙江流域的系列开发工程，根据最初的规划，其将再建包括向家坝水电站、溪洛渡、白鹤滩、乌东德等4座水电站，总装机容量约4000万千瓦，意味着再造2个三峡水里枢纽工程。
这个庞大工程的当年估算的静态投资额约1700亿元人民币。冉儒学认为，虽然政府会为其提供系列政策优惠，担保贷款等，但三峡集团开发方式属于“受托开发”，但其中所需大部分的资金都需要企业自行筹措。
而长电仍然是三峡集团主要的收入来源，“三峡集团虽下辖十多个子公司，但长电是其中唯一的上市公司，具有为集团输血的职能。”上述分析师表示，以往，三峡集团的融资渠道主要就是通过贷款和上市公司发行各类债券，这意味着长电的任何一个动作，对三峡集团来说都十分重要。而此番三峡电站的溢价转让，则能为三峡集团后期对金沙江的开发起到一定的资本补充作用。
不过，长电的盈利模式单一仍然可能困扰三峡集团的资金需求。
“长电旗下有5个子公司，但其业务收益80%以上来自于发电、售电。”冉儒学表示，其其他方面的投入回报，目前在公司营收中占比相对较低。
不过，长电正在着力改变这种局面。公开资料显示，自从上市后，长电先后参股湖北能源、广州控股等公司外，还在多个领域投资。
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