五大集团火电业务增亏 上市公司遭殃

6月22日，大盘微幅上扬，上证指数最终收于2649.32点，上涨2.84点。而电力板块却依旧低迷，五大发电集团旗下的上市公司就是其中的主力。

中国电力企业联合会（下称“中电联”）6月20日公布的数据显示，今年1～5月，五大发电集团火电业务亏损121.6亿元，同比增亏78.6亿元；其中5月份五大集团火电亏损16.9亿元，亏损额与上月基本持平。

而五大发电集团旗下共有18家A股上市公司，这些上市公司中，以火电生产为主的企业几乎无一幸免地在2011年经历了由喜到悲的命运，在二级市场上走出了过山车的行情。

五大发电集团中，尤以华能集团和大唐集团最为惨烈。华能集团旗下的上市公司包括华能国际和内蒙华电，大唐集团旗下的上市公司为大唐发电、华银电力和桂冠电力。

这些公司有个共同的特点，就是火电业务比重大。如华能国际在2010年的电力及热力营业收入占到总营业收入的98.26%，而内蒙华电的电力生产占总营业收入的94.68%。大唐发电的电力销售占营业收入的88.33%，华银电力的电力生产收入占总营收的48.27%，桂冠电力的火力发电占营收的36.04%。

在今年1～5月，这些个股曾经一路上扬，特别是4月10日起山西等12省市上网电价调整，使得它们一度风光无限。

以大唐发电为例，该股从4月6日开盘的6.04元开始一路上涨，至5月10日收盘已经达到7.59元，一个月之内上涨了25.7%。

然而，好景不长，随着煤价的上涨，5月份五大发电集团亏损依旧。中电联认为，煤价上涨是火电巨亏的根本原因，而发电经营持续困难会给迎峰度夏期间电力供应保障带来较大风险。

伴随着业绩的压力，在二级市场上，华能集团和大唐集团旗下的这5家公司开始遭殃。从5月中旬开始，这5只个股开始急速下跌。以华能国际为例，该股从5月10日开盘的6.8元一路跌至昨日收盘的5.36元，跌幅为21%，而同期上证指数的跌幅为7.9%，大幅跑输大盘。其他的4只个股也同样跑输了同期的大盘指数。

除华能和大唐两大集团外，遭遇同样尴尬的还有国电集团旗下的国电电力和长源电力，华电集团旗下的华电国际和黔源电力，中电投集团旗下的吉电股份。

机构也在下调部分电力企业的评级，如中银国际认为，大唐发电的电价每上涨1%将导致2011年预期盈利提高11.5%，而大唐并非对电价上涨最为敏感的电力企业，因此上网电价涨幅略低于预期，将大唐发电2011～2012年盈利预测分别下调1.5%和0.5%至25亿元和32亿元。

不过也有些火电公司走出了迥异的行情，如中电投集团旗下的漳泽电力和九龙电力。漳泽电力以火电业务为主，其电力生产收入占其2010年营收的98.37%，其从5月23日开始下跌，不过在6月7日停牌前一天却涨停；而九龙电力的电力收入仅占其去年营收的39.36%。此外，上海电力由于5月31日起停牌，避免了6月初的系统性下跌，不过在5月中旬至5月30日之间仍然和电力板块的走势趋于一致。

与华能集团和大唐集团不同的是，国电集团、华电集团和中电投集团旗下的部分从事非电力生产的上市公司则表现相对稳健。如国电集团旗下的平庄能源、英力特和龙源技术，华电集团旗下的华电能源和国电南自，走势基本与大盘同步。