福州寿山石文交所未出生就尴尬

明年即将营业的福州寿山石文交所近日遭遇“当头一棒”，国务院近日发布的《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(以下简称《决定》)明确叫停艺术品“份额化交易”以及类证券化交易模式。这让曾经对寿山石艺术品份额化上市交易充满信心的寿山石文交所总经理助理林浩有点郁闷。“原先我们的初步计划是将寿山石交易股票化，寿山石文交所交易是先将一块寿山石雕的价值"切割"成很多份，看好该寿山石的投资者，可通过寿山石文交所购买其中100份或者1000份。当需要变现时，可再通过寿山石文交所卖出自己的份额。”据了解，艺术品份额化交易模式，简言之，就是将艺术品进行标准化拆分为等额单位，不限制参与人数，可以进行连续交易，特点是参与门槛低，流动性优势突出，有投机获利机会。而根据国务院《决定》，除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行。这也就意味着，林浩所介绍的这种交易模式，恰恰撞到了国务院《决定》的枪口上。那么，未来寿山石文交所将以何种模式进行交易呢?林浩回答得有些含糊其词，“近期我们将通过开会研究讨论新的交易模式，以符合国务院的《决定》。至于新的交易模式公布的具体时间则待定。”不过，林浩坚称国务院的《决定》影响不大，“《决定》对已经上了产品的文交所影响比较大，而寿山石文交所目前还在起步阶段，交易制度还在完善当中，所以正好借着国务院的《决定》适时进行调整。”

业内

清理整顿有利于保障投资者利益

虽然林浩说影响不大，但据业内消息，事实上，国务院这次的整顿风暴不仅给已经开始买卖交易的文交所“当头棒喝”，也将已经成立但尚未开始买卖交易的一些文交所纳入了整顿范围，福州寿山石文交所、福建海峡文交所等我省即将上线交易的几个文交所自然也包括其中，无法幸免。

而业内对于国务院这次的整顿风暴还是普遍叫好的。

据业内人士透露，目前大多数的文交所在制定交易规则时，主要考虑的是吸引更多人来参与交易，甚至不惜放任投机者进场，导致一些交易品种的身价被炒到明显脱离实际的价值。

我省收藏名家周野说，寿山石、字画、玉器等收藏品本身是具有艺术价值、文化价值和传承价值的，投资收藏品市场的人本身就需要具备一定的专业知识、鉴赏品位和经济基础。而把艺术品份额化进行交易后，门槛降低，一些不识货的投机者也纷纷涌入，就很容易让一些人钻了空子，把一些根本不具备那么高价值的艺术品的价格给炒高了，比如天津文交所推出的山水画《黄河咆哮》和《燕塞秋》这两份艺术品份额，之前名不见经传，一上线交易即被爆炒，就是个很好的例子。

《决定》5个“不得”将矛头直指文交所

11月24日，国务院正式发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，称将清理整顿从事产权交易、文化艺术品交易和大宗商品中远期交易等各类交易场所。《决定》中明确规定了5个“不得”，将矛头直指文交所：

一是除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行;

二是不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易;

三是不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易;

四是任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日;

五是除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。

这5个“不得”恰好与目前文交所的产权交易模式相对应，比如：“等额拆分”、“集中竞价”、“持续挂牌交易”、“T+0实时交易”、“未限人数”等特点恰恰是目前国内大部分文交所的“真实写照”。

从去年年底到今年年初，天津文交所数个品种开盘后连续涨停，比如：之前名不见经传的山水画《黄河咆哮》和《燕塞秋》这两份艺术品份额一上线交易，即被爆炒。两个月内，最高涨幅超过17倍，交易所也收获暴利。在天津文交所的示范效应下，许多地方依葫芦画瓢，文化艺术品交易机构大量涌现。而它们所采用的份额拆分交易方式及“类证券化”的交易规则，在即将进入2011年最末月之际均被国务院的《决定》明确叫停。

把艺术品份额化进行交易后，门槛降低，一些不识货的投机者也纷纷涌入，就很容易让一些人钻了空子，把一些根本不具备那么高价值的艺术品的价格给炒高了。”

我省收藏名家周野

“国务院的《决定》可能暂时会打击到文交所的利益，但从另一个层面上来说能够更好地规范整个收藏品市场，把"虚高"的泡沫挤出来，进一步规范收藏投资市场。”