电讯盈科或分拆上市 宽频电视借壳机会高

据港媒报道，证券业消息人士透露，近日股价转强的电讯盈科公司管理层去年底开始寻觅“壳股”，让人揣测部署将now宽频电视等业务“借壳”分拆上市。

据香港《明报》报道，电视广播卖盘消息不绝，制作《投名状》、《非诚勿扰》等多出卖座电影的丰德丽(0571)也盛传获内地娱乐企业垂青，加上广告费在经济好转下大幅上升，多只本地娱乐媒体股股价昨日逆市扬升。至于近日股价转强的电讯盈科(0008)，有证券业消息人士透露，该公司管理层去年底开始寻觅“壳股”，让人揣测部署将now宽频电视等业务“借壳”分拆上市。

熟悉内情的一家本地金融机构的消息人士向本报透露，电盈管理层在数周前，打探市场上有否“干净”的“壳股”，估计是希望透过“借壳”，将电盈或电盈主席兼大股东李泽楷的私人资产分拆上市。市场消息指出，李泽楷一直希望将now宽频电视业务独立分拆上市，不过截至去年年底仍然未具备足够资格，特别是now宽频电视至年中仍然录得亏损，并未符合主板3年盈利纪录的要求等。

年中仍亏损

目前李泽楷透过在新加坡上市的盈科拓展持有电盈，并在08年将now宽频电视业务、互联网服务供应、固网以及企业服务解决方案重组成HKTGroup，当中又以now宽频电视业务较具分拆卖点。至于李泽楷私人持有的业务则以资产管理公司柏瑞投资，以及政经报章《信报》为主，对于电盈是否部署借壳分拆业务上市，电盈发言人拒绝就市场传闻作出回应。

一名不愿透露姓名的外资电讯分析员指出，相比起独立分拆上市，电盈透过“借壳”方式将now宽频电视分拆受到的限制较小：“now(宽频电视)缺乏盈利纪录，独立以新股分拆的话只能选择创业板，但创业板除了须要每季刊发业绩，集资的资金运用亦限制多多，有不少基金根本不能购买创业板股份。”

该名分析员预期，now宽频电视去年全年业绩可望扭亏，今年未受英超高成本拖累下盈利更有机会突破1亿元，如获发免费电视牌照的话，对估值亦有正面作用，相信上市的预测市盈率将会超过10倍。

广告费急涨媒体股变超值
除了接二连三传出内地资金有意洽购本地媒体外，经济好转亦刺激本年度新的广告费大幅荔升逾三成，令本地娱乐以及传媒企业忽然变得“超值”，其中盛传获上海文广(SMG)等内地资金洽购的电视广播，股价连升两日，昨日一度升至46.4元的超过3个月高位，收市升4.3%至45.7元。

至于早前披露获第三方感兴趣、索取有关媒体业务资料的丰德丽，股价更加大幅抽升45.7%，收市报1.85元，升至08年7月以来的高位。丰德丽收市后发出不明股价上升原因的通告，不过有消息向本报指出，丰德丽获内地娱乐龙头企业垂青，有意入股旗下的寰亚综艺集团，目前正处于尽职审查阶段，成事机会极浓。