南方水利发电增加 煤炭需求回落

近日，国家发改委发布公告称，受华东、华中区域持续大范围降雨影响，6月份以来全国水电发电量迅速增加。

如今，大范围降雨使得水电增发，也减缓了空调用电需求，浙江、湖南、安徽、重庆等省市电力供需紧张形势得到明显缓解。

虽是如此，全国5月份水电发电量为511亿千瓦时，同比下降2.9%，为近12个月以来首次负增长，主要原因为全国主要流域来水较常年平均总体偏枯。

今年以来，湖北、江西等长江地区遭遇严重旱涝灾害，灾情引起两方面关注与反应。一是政府将持续重视水利建设投资，促进水利建设落到实处，这对水利建设公司的未来业绩有正面刺激。二是根据历史研究，发现相关水利建设公司的股价会在短期内有所反应。如2010年6月洪灾，7月到12月底，葛洲坝(600068)（涨69%，安徽水利(600502)涨64%、粤水电涨59%、国统股份(002205)涨55%。

一份数据显示，今年1―5月，全国水电发电量2077亿千瓦时，同比增长16.8%。其中，国家电网经营区域统调水电发电量1307亿千瓦时，同比下降3.6%。在迎峰度夏的煤炭旺季下，动力煤价格仍在惯性上涨。海运煤炭网数据显示，上周环渤海动力煤价格指数综合平均价为843元/吨，较前一周上涨2元/吨，为连续第14周保持上涨。

受南方水利发电增加的影响，目前西北地区经过前期的大幅上调煤价后，煤炭需求回落。内蒙古、陕西、山西、甘肃等地煤炭市场需求较为平稳，同时，近期各大主流煤企暂无上调煤价的迹象。

国家发改委公告同时表示，南方电网区域降雨偏少，气温偏高，加之电煤供应偏紧影响，电力供需形势还是持续偏紧。广东、广西、贵州、云南、海南五省区均采取了有序用电措施。6月10日南方电网最大限电负荷838万千瓦，其中广东限电597万千瓦，已达到今夏预计最大电力缺口。6月21日，南方电网统调负荷最高达到1.086亿千瓦，是今年第5次创新高，比去年最高负荷增加515万千瓦。

不过，国泰君安仍认为，十分看好将明确受益于“十二五”政策支持的水利水电行业。他们认为，水利未来十年投资总额将达4万亿，即年均达4000亿元。相比2010年的全国水利建设总投资2000亿元将高出一倍。“十二五”期间水利建设投资规模为2.1万亿，中央将投资1.1万亿。

据了解，6月29日水利建设股盘初普涨，板块内个股全线上涨，粤水电涨逾6%，安徽水利、国统股份涨幅居前。水利建设的未来投资规模是成长的，也就意味着水利建设概念股拥有相对确定的成长空间。在此背景下，机构资金对水利建设板块十分青睐。